Главная » 2018 » Октябрь » 6 » СМИ: Большинство экспертов считает, что продажа части государственных нефтегазовых активов будет заморожена
17:54 СМИ: Большинство экспертов считает, что продажа части государственных нефтегазовых активов будет заморожена |
 Пока же большинство экспертов считает, что продажа части государственных нефтегазовых активов, прежде всего "Роснефти", будет заморожена, - пишет "Компания".
По словам аналитика Номос-банка Дениса Борисова, в нефтяном секторе у "Роснефти" наиболее предпочтительные шансы на проведение размещения. При этом, если ориентироваться на цену одной акции компании в диапазоне $10,2-10,8, которая, по мнению Игоря Сечина, является справедливой, то, по оценкам Номос-банка, для достижения этого уровня среднегодовая стоимость нефти должна вырасти примерно до $140-150 за баррель либо "Роснефти" потребуется увеличить добычу примерно на 25%.
Возможен, правда, и иной вариант развития событий, давно обсуждаемый участниками фондового рынка. Речь идет о приватизации госдоли в "Роснефти" после поглощения "Сургутнефтегаза". Дело в том, что, по оценкам рынка, около 90% всех акций "Сургутнефтегаза" являются казначейскими, то есть находятся у компании на балансе и не могут голосовать. Таким образом, для получения контроля над компанией было бы достаточно выкупить большую часть акций в свободном обращении, после чего казначейские акции могут быть погашены, и контрольная часть free-float превратится в контрольный пакет всей компании. В случае поглощения "Сургутнефтегаза" добыча "Роснефти" могла бы возрасти в полтора раза, до 180 млн тонн в год, подсчитал директор аналитического департамента "Альпари" Александр Разуваев. Шансы на поглощение "Сургутнефтегаза" наблюдатели связывают с продлением контракта гендиректора нефтекомпании Владимира Богданова - он заканчивается 1 января 2013 г.
Впрочем, подтолкнуть чиновников к продаже "нефтянки" могут и низкие цены на "черное золото" - в таком случае потребуются дополнительные источники для наполнения бюджета. "Если цены на нефть упадут ниже $95 за баррель, это может стать критичным для российского бюджета в 2013 г.", - предупреждает Дмитрий Абзалов.
По словам главного экономиста УК "Русь-Капитал" Алексея Логвина, давление на нефтяные цены в перспективе нескольких лет будут оказывать рост добычи на территории США, а также фактор выборов нового президента Соединенных Штатов в ноябре 2012 г. "К выборам в США нужно будет обеспечить дешевый бензин. Поэтому они стараются стабилизировать ситуацию с мировыми ценами на энергоносители - например, урегулируют разногласия с Ираном по ядерной программе", - отмечает Алексей Логвин.
Транс нефти "Трансуха" (так игроки фондового рынка называют "Транснефть") является монополией по транспортировке нефти по магистральным нефтепроводам. Несмотря на высокий интерес к компании, многие до сих пор воздерживаются от покупки ее акций. Причины нужно искать в истории их обращения на бирже.
В 1995 г. "Транснефть" выпустила привилегированные акции в объеме 25% от уставного капитала и бесплатно разместила их среди работников и администрации компании. В 1997 г. она начала скупать привилегированные акции. В 1998 г. в правоохранительные органы стали поступать жалобы на то, что менеджмент "Транснефти" вынуждает акционеров продавать принадлежащие им ценные бумаги по невыгодной цене. Против руководства компании было возбуждено уголовное дело, в рамках которого дважды (в 1999 г. и в 2006 г.) приостанавливались торги акциями "Транснефти". Притом в 2006 г. многие акционеры потеряли значительные средства: после возобновления торгов бумаги монополии стоили гораздо дешевле. Как подчеркивает один из собеседников "Ко", руководство компании всегда уделяло мало внимания вопросам повышения капитализации.
"Нужно, чтобы "Транснефть" стала более прозрачной, начала платить нормальные дивиденды, чтобы у нее были положительные денежные потоки", - перечисляет пожелания к компании Александр Разуваев. По его мнению, с учетом масштабной инвестиционной программы они могут реализоваться не раньше 2014 г. Тогда может появиться и смысл продать часть госпакета. "До завершения последних строительных мегапроектов (ВСТО-2, Заполярное - Пурпе) государству вряд ли удастся продать долю в компании по максимальной стоимости, а значит, объективные предпосылки для проведения IPO возникнут в 2013 - 2015 гг.", - соглашается с коллегой Денис Борисов. Косвенно правоту экспертов подтверждает то, что в начале мая акционеры "Транснефти" решили продлить контракт с ее генеральным директором Николаем Токаревым еще на три года.
Эксперты уверены, что продавать небольшой пакет в монополии не имеет смысла: вырученных средств будет недостаточно для наполнения казны. В то же время в случае реализации крупного пакета возникает ряд нюансов. Во-первых, в ходе приватизации компания может отойти нефтяным мейджорам, в том числе зарубежным, которые постараются использовать ее в своих интересах (например, заблокировать сделки по стратегическим международным проектам). "Транснефть" и входящий в нее "Транснефтепродукт" интересны всем нефтяным компаниям, но больше интересны участки вблизи крупных месторождений, связывающие с НПЗ или экспортными терминалами", - уточняет источник в крупной нефтекомпании.
Отметим, что Каспийский трубопроводный консорциум долгое время принадлежал иностранцам, и интересы России от этого не пострадали. Чтобы не получилось "эффекта "Газпрома", контролирующего не только большую долю добычи природного газа, но и газопроводы страны, продавать "нефтяную трубу" можно с использованием антимонопольных механизмов. Президент Института энергетической политики (в 2002 г. заместитель министра энергетики РФ) Владимир Милов считает, что продажа должна осуществляться небольшими пакетами с ограничением на владение одним игроком или группой заинтересованных лиц на уровне 25-30%. При этом, по его словам, долю в "Транснефти" можно продать и зарубежным инвесторам.
Что касается перспектив приватизации "Зарубежнефти", являющейся для государства таким же стратегическим активом, как и "Транснефть", то они выглядят еще более туманными. "В "Зарубежнефти" интересны активы во Вьетнаме и в Тимано-Печоре. Теоретически компанию можно приватизировать полностью, однако это всегда был государственный актив для наполнения казны", -делится наблюдениями собеседник в нефтяной отрасли. Впрочем, и другие эксперты считают продажу "Зарубежнефти" маловероятной и преждевременной ввиду слабых финансовых показателей, - пишет "Компания".
|
|
Просмотров: 304 |
Добавил: teicrowaf1983
| Рейтинг: 0.0/0 |
|
